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第一财经2019-03-10 16:14:43

简介:“我们现在强调稳健的货币政策,没有提中性,是更简洁,稳健货币政策的内涵还没有变。”易纲称。

去年底召开的中央经济工作会议提出“稳健的货币政策”,而不再是“稳健中性”,是否意味着2019年货币政策将会偏向宽松?防止票据套利,未来监管政策将如何与货币政策相配合?随着金融改革开放的扩大,未来央行将如何管理外汇市场的波动?

3月10日,在十三届全国人大二次会议记者会上,澳门金沙国际娱乐人民银行行长易纲,副行长陈雨露,副行长、国家外汇管理局局长潘功胜,副行长范一飞解答了上述热点问题。

看点一:货币政策兼顾内外平衡

“我们现在强调稳健的货币政策,没有提中性,是更简洁。实际上,稳健货币政策的内涵还没有变。”易纲称。

易纲表示,稳健的货币政策体现在逆周期的调节。同时,货币政策在总量上要松紧适度。今年的松紧适度,就是要把广义货币M2和社会融资规模的增速大体上和名义GDP的增速保持一致。另外,在结构上要更加优化,也就是进一步加强对小微企业和民营企业的支持。

易纲称,稳健的货币政策还要兼顾内外平衡,澳门金沙国际娱乐的经济已经深度的融入了世界经济,所以考虑货币政策的时候,当然要以国内的经济形势为主来考虑,但同时要兼顾国际和澳门金沙国际娱乐在澳门金沙国际网上娱乐经济关系中的地位及我们的外向型经济。所以一定要把货币信贷的数据拉长一些看,要看许多数的加权平均,可以比较全面的来判断稳健的货币政策的内涵。

看点二:汇率形成机制由市场决定,中美双方达成共识

“中美在刚刚结束的第七轮贸易磋商谈判过程中确实就汇率问题进行了讨论。”易纲称。

易纲称,“这次我们讨论的许多重要问题,比如说,我们双方讨论了如何尊重对方的货币当局在决定货币政策上的自主权。第二,我们讨论了双方都应该坚持市场决定的汇率制度这样一个原则。第三,我们讨论了双方都应该遵守历次G20峰会的承诺,比如包括不搞竞争性贬值、不将汇率用于竞争性目的。并且外汇市场保持密切的沟通。第四,我们也讨论了,比如双方都应该按照国际货币基金组织的数据透明度标准来承诺披露数据等重要问题。双方在许多关键和重要的问题上达成了共识。”

易纲表示,澳门金沙国际娱乐的汇率形成机制符合我们在G20和所有其他重要国际场合上的承诺。这些年来,汇率形成机制在朝着市场化方向改革和不断完善方面迈出了实质性的步伐。

易纲认为,就人民币汇率走势而言,经过这么多年市场机制的不断形成和完善,企业、老百姓对人民币汇率弹性越来越习惯,市场上对风险的对冲工具也越来越多。从市场建设和澳门金沙国际娱乐开放的总形势来看,会使人民币汇率更加向市场决定的改革方向不断迈进。同时,随着市场工具的增多和完善,人们的预期也越来越稳。人民币汇率会在市场决定的机制下,变成一个非常有吸引力的、可自由使用的货币。

看点三:票据没有大规模的空转或套利

1月金融数据中,票据融资规模显著增加,引发市场关于是否存在票据套利的热议。“我们把整个结构性存款有多少、票据贴现有多少、票据贴现的利率和结构性存款利率的利差有多大,结合全国的数字都进行了分析。”易纲称。

易纲称,央行的结论是,首先,1月份的数增长比较快,有季节性因素,需要和刚刚公布的2月份数据合在一起来看;其次,光是1、2月份合在一起也不行,今年2月份和阴历正月重合比较多,数据还要反映在3月上,要更全面地把1、2、3月综合来看。

易纲与潘功胜均认为,总体而言没有大规模的空转或套利,不排除存在少数个别银行、个别客户的个别现象。1月票据融资数字有所增加主要是支持了实体经济,尤其是中小企业,通过票据融资显著降低了成本。

潘功胜表示,人民银行作为票据融资市场监管的部门之一,下一步,要加强票据融资利率和资本市场利率之间的联动和传导,对于可能存在的套利和资金空转保持警惕,及时采取措施;此外,要引导金融机构加强内部管理,完善业务考核,发挥票据对实体经济的支持作用,防止有关行为的扭曲和风险的累积。

看点四:六方面化解小微融资难

潘功胜表示,小微企业融资难、融资贵问题是世界性难题,人民银行今年会在以下几方面进一步加大工作力度。

一是,在货币政策方面,加大逆周期调节,保持流动性合理充裕,同时运用结构性货币政策工具,引导金融机构加大支持;二是完善普惠服务体系,大银行要转变金融服务理念和服务机制,下沉金融重心。《政府工作报告》中提出的明确的量化目标,大型商业银行的普惠小微金融增长今年要达到30%。一些中小型银行要专注于小微和“三农”。同时,要督导金融机构优化内部资源配置和政策安排,加大尽职免责落实力度。提高金融科技服务水平,提升客户获取能力、风险防控能力和信贷投放能力。

第三则是继续发挥“几家抬”合力,包括金融监管方面的政策和财税方面的政策;四是要发挥多层次资本市场作用,包括继续发挥好债券市场融资工具的支持作用,支持优质的民营企业不断扩大债券融资规模,同时发展资本市场,建立一个多层次的资本市场;五是优化金融生态环境。

此外,在支持小微企业和民营企业融资过程中,注重市场规律,坚持精准支持,选择符合国家产业发展方向、主业相对集中于实体经济、技术先进、产品有市场、暂时遇到困难的民营企业进行重点支持,防止盲目支持、突击放贷,增强对未来金融风险的防控能力。

看点五:降准有空间,但空间较小

《政府工作报告》提出,要求适时运用存款准备金率、利率等数量和价格手段,引导金融机构扩大信贷投放,降低贷款成本。

“降低实际利率水平主要指的是小微企业、民营企业实际感受的融资成本比较高的问题。在小微企业和民营企业实际感受的融资成本,特别是贷款利率里面,除了无风险利率,主要是风险溢价比较高造成的,所以这个贷款的实际利率还偏高,主要是怎么解决风险溢价较高的问题。”易纲称。

易纲表示,解决如何降低风险溢价的问题主要有两个途径:一是,利率市场化改革,通过改革消除利率决定过程中的垄断性因素;二是,供给侧结构性改革,提高信息的透明度,完善破产制度,提高法律执行效率,降低费率,也会使得风险溢价降低。

去年以来,人民银行五次降低存款准备金率一共3.5个百分点,力度较大。易纲表示,存款准备金率将来会逐步向三档比较清晰的框架来完成目标。即大型银行为一档、中型银行为第二档、小型银行特别是县域的农村信用社、农商行为最低的一档。“我们在逐步简化,使得存款准备金率有个更加清晰透明的框架。”易纲称。

“发展澳门金沙国际娱乐家有个发展阶段的问题,在这个阶段,一定的法定存款准备金率还是必要的。所以,我们通过准备金率下调,在澳门金沙国际娱乐目前的情况下,应该说还有一定的空间,但空间相比起前几年较小。同时还要考虑最优的资源配置以及防范风险的问题。”易纲称。

看点六:金融科技助力疏解民营小微企业融资难

范一飞称,去年底,人民银行同发改委等部门,在北京、上海、广东等10个省市启动了金融科技应用试点,重点围绕四个方面为金融科技服务实体经济、提升分析计划能力提供实践经验和相关经营借鉴。

首先,加强金融科技应用,助力疏解民营小微企业融资难、融资贵问题。针对银企信息不对称、风险识别不精准、融资成本高等痛点,探索利用神经网络、移动互联网等技术,优化信贷流程和客户评价模型,降低信贷业务成本,提升信贷服务效率,推动融资审批更加自动化、产品更加网络化、风险识别更加智能化。

二是做好顶层信息基础设施建设,提升金融惠民服务水平;三是,推动数据资源融合运用,增强金融服务实体经济能力;四是,强化监管科技应用,提高金融风险甄别、防范和化解能力。

范一飞表示,下一步,人民银行将加快出台金融科技发展规划,持续健全金融科技监管体系,推动金融科技在“守正、安全、普惠、开放”的道路上行稳致远,不断提升金融服务实体经济能力,使科技创新成果更好地惠及民生。

看点七:“政府+市场”两只手发展征信体系

陈雨露表示,目前,我国征信体系是“政府+市场”双轮驱动的发展模式,即政府、市场两只手发展。

政府方面,主要是人民银行征信中心负责的国家信用信息基础数据库,已经接入了3500多家银行和其他金融机构的信用信息数据、9.9亿自然人的信用信息、2600多万户的企业和其他法人组织的信用信息。目前,每天查询系统的有555万人次个人信用报告、30万人次的企业信用报告。

市场方面,已经有125家企业征信机构、97家信用评级机构, 80%以上都是民营资本投资兴办。从2017年以来,为了满足互联网金融领域的信息共享需求,以及个人征信的有效供给,人民银行批准了我国首个市场化的个人征信机构“百行征信有限公司”,股东发起人全部都是民营资本。

目前“百行征信”已经签约接入了600多家机构的信用信息。2019年1月,已正式推出个人信用报告等3项征信服务产品。陈雨露称,希望包括“百行征信”在内的市场化的征信机构,能够在创新能力方面、在竞争能力方面快速提升。

看点八:我国收支结构未来仍会呈现基本平衡状态

潘功胜表示,我国经常账户会保持在一个基本平衡的合理区间。一方面,我国制造业具有成熟的基础设施、完备的产业链和大量的技术工人,加上正在推动转型升级以及出口市场多元化等,我国货物贸易具有较强的国际竞争力;另一方面,服务贸易逆差增速在收窄。随着我国国内服务业质量的提升,以及我国生态环境和教育水平等软实力的提升,我国服务贸易逆差变动将会逐渐走向平稳。

在资本项目方面,“资本项目中一个重要的项目是直接投资,”潘功胜称,随着我国产业的转型升级,服务业对外开放,我国仍然有比较大的潜力吸引外商直接投资。

“资本项目中第二个重要项目是关于金融市场证券投资领域的开放,”潘功胜认为,随着我国金融市场的对外开放,我国股票市场和债券市场对境外资本有很强的吸引力。但现在仍处在开放早期,开放程度仍然不高。我国股票市场上境外投资者持有占比大概是2.7%,过去两年我国债券市场发展很快,但是境外投资者持有占比大概是2.3%。但随着我国金融市场进一步对外开放、我国股票市场和债券市场纳入主要国际指数,未来几年,这一块还会增长很快。

潘功胜分析,我国收支结构在未来仍然会呈现一个基本平衡的状态。另外,人民银行、外汇局将不断推动汇率形成机制改革,保持人民币汇率弹性,发挥人民币汇率在调节国际收支之中的作用。

值得注意的是,潘功胜也表示,随着金融市场开放,面临的跨境冲击和跨境风险应该会进一步加大,“我们要不断完善跨境资本流动风险的管理,建立宏观审慎和微观市场监管的双层管理框架。”

看点九:弹性汇率对国际收支调节起自动稳定器作用

随着市场经济的不断完善,市场决定汇率在整个汇率形成机制里所占的比重越来越大。在以市场供求为基础之下,稳汇率是否会影响货币政策?

易纲表示,首先,考虑货币政策要以国内为主,“主要是价格和数量这些变量,汇率在货币政策的考虑里面应当是不占重要地位的。我们在国内的货币政策上,比如说存款准备金率、利率多高,都是以国内的经济形势和发展趋势为主考虑的。”

易纲表示,在汇率形成机制对整个经济变量发生影响的问题中,要处理好这样几个问题:一是,坚持市场供求为基础的汇率形成机制,央行已经基本上退出了对汇率市场的日常干预。弹性汇率对宏观经济和国际收支调节起自动稳定器作用。

“汇率必须有弹性,有灵活的汇率形成机制,才能起到自动稳定器作用。我们绝不会把汇率用于竞争的目的,也不会用汇率来提高澳门金沙国际娱乐的出口,或者进行贸易摩擦工具的考虑。”易纲称。

看点十:扩大开放、管控风险是债券市场工作重点

潘功胜表示,在债券市场工作中,扩大开放、管控风险是2019年债券市场工作的两项重点工作。继续稳妥推进债券市场的对外开放,为境外投资者投资和交易澳门金沙国际娱乐的债券创造一个更加方便的良好市场环境,会有很多具体举措。

潘功胜称,2018年债券市场违约的确有所增加,但是违约企业的行业分布和区域分布是比较分散的,整个违约率不高。截至去年年底,澳门金沙国际娱乐债券市场违约金额占整个市场比例是0.79%。

“有一些违约是正常现象,有利于打破刚性兑付,纠正债券市场的扭曲,有利于形成正常的投资文化、正常的价格,有利于债券市场资源配置。”潘功胜称。

2019年债券市场的风险问题,也是债券市场工作的一个重点工作。“我们要按照市场化和法治化原则,管控好债券市场的违约强度,完善违约债券处置市场和违约债券的处置制度。”潘功胜称。

看点十一:金融业综合会在金控公司上取得新突破

陈雨露表示,金融业综合主要解决的是宏观金融决策的信息不对称问题,要求把所有的金融机构、所有的金融活动、所有的国家金融基础设施都要在内。

陈雨露介绍,在金融业综合工作上,主要做了三大项工作:一是,完成了资产管理产品的全覆盖。目前,已经能够对我们国家资产管理产品的总量、结构、对实体经济支持的力度,包括产品之间相互嵌套的关系、风险状况,基本摸清;二是,要更加完整地测算宏观杠杆率;三是,服务国家战略,强化金融专项,比如金融精准扶贫贷款的等。

陈雨露称,下一步,将在系统重要性金融机构、金融控股公司上取得新的进展和新的突破,尽早构建国家金融基础数据库,为整个金融基础设施的高质量发展做出贡献。

看点十二:2019年推进粤港澳大湾区跨境支付便利化措施

人民银行将围绕服务民生改善,持续优化支付服务供给结构、提高支付服务供给水平。范一飞表示,将从三方面推进。首先,是100个示范城市,把便民工程扩大到全国范围。同时,继续稳妥推进粤港澳大湾区跨境支付的便利化措施。第二,继续推动移动支付在衣食住行多领域广覆盖,将交通领域作为重点建设场景来抓,以移动支付助力交通领域降低社会成本,保障资金安全,提升出行体验。

第三,要在积极推进移动支付服务创新的同时,加强交易监测和风险识别,保障支付业务安全,保护用户的合法权益。在延伸的时候,要做好现金支付以及移动支付相关产品的宣传和安全教育,培养正确的支付习惯,有效地防范风险。

责编:林洁琛

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